國資委指路央企股權投資 選擇有潛力成長(cháng)性好主體
發(fā)布日期:2014-03-19 信息來(lái)源:上海證券報
國務(wù)院國資委日前印發(fā)通知明確,中央企業(yè)要著(zhù)眼于提高國有資本的回報和保持合理的流動(dòng)性,遵循資本運作規律,選擇各類(lèi)有發(fā)展潛力、成長(cháng)性好的市場(chǎng)主體進(jìn)行股權投資,有效規避風(fēng)險。
這份名為《關(guān)于以經(jīng)濟增加值為核心加強中央企業(yè)價(jià)值管理的指導意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)還提出,中央企業(yè)要科學(xué)界定主業(yè)范圍、區域布局和產(chǎn)品邊界,不盲目延伸產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈。不具備競爭優(yōu)勢的主業(yè),要及時(shí)調整,有序退出。超出主業(yè)范圍、價(jià)值創(chuàng )造能力低的業(yè)務(wù),要堅決剝離重組;培育新的戰略性業(yè)務(wù)要堅持審慎原則,嚴格論證,把握節奏,有序進(jìn)入。
對于近年來(lái)央企追尋“小而全、大而全”的發(fā)展局面,《意見(jiàn)》指出,央企要堅決避免不具備產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢的業(yè)務(wù)自成體系和“大而全、小而全”。要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟,通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈整合、項目融資、債務(wù)重組、網(wǎng)運分開(kāi)等手段,實(shí)現國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合,放大國有資本功能,提高國有資本布局結構調整的能力。
去年以來(lái),我國下大力氣推動(dòng)各行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩調整,并取得積極效果。作為在各行業(yè)具備領(lǐng)先地位的央企來(lái)說(shuō),產(chǎn)能、存量過(guò)剩調整也凸顯得尤為重要。
在調整存量資產(chǎn)結構方面,《意見(jiàn)》指出,中央企業(yè)要加大內部資源整合力度,使資產(chǎn)規模與價(jià)值創(chuàng )造能力相匹配,資產(chǎn)結構與經(jīng)營(yíng)效率相協(xié)調。要根據企業(yè)發(fā)展戰略和主業(yè)定位,定期對不同類(lèi)別存量資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值分析,制定分類(lèi)處理方案。對符合國有資本發(fā)展方向和企業(yè)戰略定位、價(jià)值創(chuàng )造能力高的存量資產(chǎn),應優(yōu)先配置資源,提高利用效率。對戰略匹配度低的存量資產(chǎn),應適當控制規模并逐步優(yōu)化。對資本回報長(cháng)期低于資本成本且無(wú)發(fā)展前景的存量資產(chǎn),應有序退出。對長(cháng)期不分紅、無(wú)控制權的股權投資,應制定專(zhuān)項處理方案。對可有效輔助、延伸主業(yè)發(fā)展,盈利能力較強、增長(cháng)前景較好的少數股權投資,要創(chuàng )造條件增強控制力。
值得注意的是,《意見(jiàn)》還提出,中央企業(yè)投資并購決策要以符合發(fā)展戰略和主業(yè)發(fā)展方向為前提,要健全投資決策責任追究機制,建立董事會(huì )或企業(yè)主要負責人對重大投資決策負責制,嚴格考核獎懲。要根據國際化經(jīng)營(yíng)戰略,穩妥實(shí)施境外投資并購,有序開(kāi)展競爭,在全球范圍內優(yōu)化資源配置,提高產(chǎn)業(yè)國際競爭力。
同時(shí),《意見(jiàn)》提出,中央企業(yè)要合理確定資本結構及財務(wù)杠桿邊界,力爭達到資本成本率最低、財務(wù)風(fēng)險可控,要做好融資規劃,綜合考慮融資方式、期限、成本、幣種等因素,拓寬融資渠道,降低融資成本。積極探索國有資本和非國有資本有機融合的方式和途徑。
此外,《意見(jiàn)》要求中央企業(yè)加強頂層設計,力爭用兩個(gè)任期左右時(shí)間,使得企業(yè)價(jià)值管理體系基本完善,實(shí)現診斷科學(xué)、考核健全、激勵約束有效、監控到位。
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